Yen Jepang Pullback setelah Menyentuh Level Tertinggi Hampir Satu Bulan terhadap USD

Yen Jepang bergerak lebih rendah dan mengikis sebagian dari kenaikan mingguan yang kuat terhadap USD.
Meningkatnya taruhan untuk kenaikan suku bunga BoJ minggu depan seharusnya membantu membatasi depresiasi JPY yang signifikan.
Ekspektasi bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga lebih lanjut melemahkan USD dan seharusnya membatasi USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) menarik beberapa penjual dalam perdagangan harian setelah menyentuh puncak hampir satu bulan terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Jumat. Bagaimanapun, depresiasi JPY yang signifikan tampaknya sulit dilakukan di tengah meningkatnya taruhan bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga lagi minggu depan. Ekspektasi ini ditegaskan kembali oleh pernyataan terbaru dari Gubernur BoJ Kazuo Ueda dan Wakil Gubernur Ryozo Himino. Hal ini, bersama dengan nada risiko yang lebih lemah, mendukung para pembeli JPY.

Sementara itu, tanda-tanda meredanya inflasi di AS menunjukkan bahwa Federal Reserve (The Fed) mungkin tidak mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga pada akhir tahun ini. Hal ini menyebabkan penurunan tajam pada imbal hasil obligasi pemerintah AS sejak awal minggu ini dan penyempitan perbedaan imbal hasil AS-Jepang yang dihasilkan dapat menopang JPY. Selain itu, prospek penurunan suku bunga The Fed membuat Dolar AS (USD) tertekan di dekat level terendah satu minggu dan seharusnya lebih lanjut berkontribusi untuk membatasi upaya pemulihan pasangan mata uang USD/JPY.

Pembeli Yen Jepang Memiliki Keunggulan di Tengah Menguatnya Ekspektasi Kenaikan Suku bunga BoJ

Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda menegaskan kembali pada hari Kamis bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga kebijakan tahun ini jika kondisi ekonomi dan harga terus membaik.
Awal minggu ini, Wakil Gubernur BoJ Ryozo Himino mengatakan bahwa kenaikan suku bunga akan dibahas pada pertemuan minggu depan karena prospek kenaikan upah yang berkelanjutan meningkat.
Data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa harga produsen di Jepang meningkat selama 46 bulan berturut-turut dan mencapai tingkat 3,8% YoY untuk Desember 2024.
Hal ini terjadi di atas penurunan upah riil dan pengeluaran rumah tangga Jepang selama empat bulan di bulan November, menunjukkan tekanan inflasi yang meluas.
Pasar sekarang melihat sekitar 79% peluang kenaikan 25 basis poin pada akhir pertemuan 23-24 Januari, yang mungkin terus menopang Yen Jepang.
Sementara itu, Indeks Harga Produsen dan Indeks Harga Konsumen (IHK) AS yang lebih lemah yang dirilis minggu ini menunjukkan bahwa inflasi mendasar melambat bulan lalu.
Hal ini, pada gilirannya, memicu spekulasi bahwa Federal Reserve mungkin tidak perlu mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut pada akhir tahun ini.
Departemen Perdagangan AS melaporkan bahwa Penjualan Ritel meningkat 0,4% di bulan Desember dan pembacaan bulan sebelumnya direvisi lebih tinggi menunjukkan kenaikan 0,8%.
Selain itu, Indeks Manufaktur The Fed Philadelphia melampaui prakiraan paling optimis dan melonjak ke level tertinggi sejak April 2021, menjadi 44,3 bulan ini.
Secara terpisah, data yang diterbitkan oleh Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan bahwa Klaim Tunjangan Pengangguran Awal meningkat lebih dari yang diharapkan, menjadi 217.000 selama minggu yang berakhir 11 Januari.
Gubernur The Fed Christopher Waller mengatakan pada hari Kamis bahwa inflasi kemungkinan akan terus mereda dan memungkinkan bank sentral AS untuk menurunkan suku bunga lebih cepat dan lebih cepat dari yang diharapkan.
Waller menambahkan bahwa sebanyak tiga atau empat kali penurunan suku bunga seperempat poin persentase masih mungkin terjadi tahun ini, menyeret imbal hasil obligasi pemerintah AS lebih rendah.
Bagaimanapun, The Fed mungkin masih mengadopsi pendekatan yang lebih hati-hati terhadap penurunan suku bunga pada tahun 2025 dengan latar belakang ekonomi AS dan pasar tenaga kerja yang masih tangguh.

USD/JPY Mungkin Kesulitan untuk Memanfaatkan Pemulihan dalam Perdagangan Harian di Atas 156,00

Dari perspektif teknis, penembusan berkelanjutan dan penerimaan di bawah level psikologis 155,00 dapat menyeret pasangan mata uang USD/JPY menuju area 154,60-154,55, yang mewakili batas bawah saluran naik yang sudah berlangsung beberapa bulan. Beberapa aksi jual lebih lanjut akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuat harga spot ini berisiko untuk mempercepat penurunan ke level 154,00 dalam perjalanan menuju support relevan berikutnya di dekat zona horizontal 153,35-153,30.

Di sisi lain, upaya pemulihan sekarang mungkin menghadapi resistance tangguh di dekat level 156,00 sebelum zona horizontal 156,30-156,35. Rintangan relevan berikutnya dipatok di dekat area 156,65-156,70, di atasnya pasangan mata uang USD/JPY dapat bertujuan untuk merebut kembali level angka bulat 157,00. Pergerakan naik selanjutnya dapat mengangkat harga spot ini lebih jauh ke penghalang perantara 157,40-157,45 dalam perjalanan menuju level 158,00 dan area 158,85, atau puncak multi-bulan yang disentuh minggu lalu.

Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang

Faktor-Faktor Utama Apa Saja yang Mendorong Yen Jepang?

Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.

Bagaimana Keputusan Bank Jepang Memengaruhi Yen Jepang?

Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.

Bagaimana Perbedaan Antara Imbal Hasil obligasi Jepang dan AS Memengaruhi Yen Jepang?

Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.

Bagaimana Sentimen Risiko yang Lebih Luas Memengaruhi Yen Jepang?

Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.